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na ha estado inmersa en un proceso de ajus- calidad de la cartera de créditos , la solvencia y la adecuada supervisión del sistema
te, en el que de manera desfavorable se han han sido fundamentales. Una evidencia de lo anterior es la relación de la inversión
sumado choques locales como el aumento como porcentaje del PIB, que para el año 2014 llegó a 30% luego de un crecimiento
en el nivel de precios por afectaciones climá- sostenido de más de una década y media, y con un 2017 bordeando un 28%, cifra
ticas, paros y devaluación, la reducción en la históricamente alta. Desde el contexto externo Colombia mantiene su grado de inver-
generación de empleo, entre otros; o de ca- sión y permanece con un positivo acceso al mercado de capitales foráneo.
rácter exógeno como los retrasos en la ejecu-
ción de los programas de infraestructura, Impacto sobre el valor agregado en la construcción de
nuevas disposiciones en el marco tributario y edificaciones
un deterioro permanente en los indicadores
de confianza que subyacen de una negativa Sin embargo, el sector de la construcción de edificaciones no es ajeno la dinámica
disposición al consumo, una mayor percep- general de desaceleración. En el primer semestre del 2017 el sector registró una con-
ción de riesgo y un contexto político alta- tracción anual de -7%, siendo el resultado más bajo de los últimos años, y un tercer
mente polarizado. trimestre en el cual se profundizó la reducción en la generación en el valor agregado
En ese panorama, los resultados arrojan del sector a tasas del -16%. Por sub-segmentos de actividad, la construcción no resi-
un descenso recurrente en el crecimiento dencial se contrajo en -27%, donde los destinos comerciales y corporativos tuvieron
económico del país, pasando de tasas supe- las reducciones más significativas. En la construcción de vivienda se presentó una
riores al 3% en 2015 a un 2017 con un primer caída de -4,5%, con dinámicas diferentes caracterizadas por una menor ejecución de
semestre de 1,3% y un tercer trimestre que obras en la vivienda No VIS y un positivo desempe-
arroja luces de recuperación con una varia- ño en el desarrollo de proyectos de vivienda social.
ción anual del PIB de 2%. No obstante, es Demanda y oferta de vivienda La recuperación econó-
importante destacar que, a pesar del dete- mica, la generación de
rioro de las condiciones externas, no se han Desde la óptica del mercado, la demanda de vi-
registrado crecimientos negativos, lo cual vienda nueva ha venido presentando ajustes en lo empleo y el desarrollo
debe tener una lectura positiva sobre la re- corrido del año 2017. Para el total del mercado, la sectorial deben soportar-
siliencia de la estructura económica del comercialización de unidades habitacionales du-
país, más aún cuando en el entorno de los rante los primeros nueve meses del año fue de se en un entorno institu-
países de la región la desaceleración fue 131.750, lo que representa un decrecimiento cional fuerte como impe-
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mucho más profunda. anual del -7,6%. No obstante, el segmento VIS 2121
De acuerdo con el Departamento Nacional mantuvo niveles de crecimiento significativos, re- rativo para el crecimiento
de Planeación, esta fortaleza del contexto portando una variación anual de 22%. En el caso en 2018.
macro ha estado explicada por el soporte del segmento medio, la reducción ha sido de-
de tres pilares de la política económica del
país: i) el monetario, donde la tasa de cam-
bio flexible y las decisiones sobre los tipos
de interés han permitido conducir la infla-
ción a su rango objetivo; ii) el fiscal, en el
cual la sostenibilidad de la deuda ha sido
una prioridad, y iii) el financiero en el que la