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con finanzas públicas sanas hay tasas de interés más bajas y estructural cuya solución pasa por el fortalecimiento del capi-
mayor financiamiento para vivienda en el país. En cuanto a las tal humano, la innovación y la formalización laboral y empre-
tasas que se esperan para el 2019, el economista de Davivien- sarial. “En materia de capital humano se requiere sin duda
da explica que en los determinantes incluyen factores alcistas aumentar la cobertura de la educación media y superior, pero
y uno bajista. Los factores al alza son las tasas de interés en sobre todo aumentar su calidad y pertinencia frente a las ne-
Estados Unidos y las tasas de interés del Banco de la Repúbli- cesidades del sector productivo. De otra parte, tenemos un
ca. El bajista, la reducción del riesgo país que se daría a conse- rezago en innovación, muy poca investigación y desarrollo, y
cuencia de la aprobación de la Ley de Financiamiento (Refor- falta de conexidad entre los centros de investigación y el sec-
ma Tributaria). tor productivo, con algunas excepciones, como es el caso de
Agrosavia. Las empresas en general tampoco disponen de re-
Política de vivienda: importante y urgente cursos suficientes para adaptarse al cambio tecnológico, ni
para generar nuevos desarrollos en sus procesos y productos”,
Un factor central en el desempeño de la actividad en 2019 será
la continuidad de los programas de vivienda social, en parti- agrega Soto. Lo anterior en un contexto de informalidad labo-
cular del programa Mi Casa Ya y del subsidio a la tasa de inte- ral y empresarial del orden de 50% o más, según indica la ex-
rés para vivienda social. El sector demanda cerca de 70.000 perta, quien concluye además que los costos laborales sala-
subsidios anuales, con 35.000 coberturas FRECH VIS y 35.000 riales y no salariales siguen siendo comparativamente eleva-
de Mi Casa Ya, es decir, el mercado de vivienda social está so- dos y el acceso al financiamiento muy limitado. En suma, la
portado en un 72% sobre la existencia y continuidad de estos baja productividad es un gran cuello de botella de la econo-
instrumentos. Contar con estos subsidios, además de que ge- mía que le resta competitividad.
neraría certidumbre al mercado para el lanzamiento de nue- Para ella, más a corto plazo, la economía sigue enfrentando re-
vos proyectos de vivienda social, aceleraría el proceso de ini- tos en los frentes fiscal y externo. Indica que, si bien tanto el défi-
cio de obras de proyectos existentes y permitiría minimizar el cit fiscal como el de cuenta corriente se han venido corrigiendo,
riesgo de desistimientos de negocios, ya que hay cerca de gracias en parte a la adopción y cumplimiento de la regla fiscal,
45.500 viviendas sociales pre-vendidas que sin los subsidios así como al manejo prudente y riguroso que ha caracterizado a
quedarían en riesgo de no cerrar financieramente. las autoridades económicas, subsisten preocupaciones. La ex-
Otra ventana de oportunidades para el crecimiento de la perta asegura que la Reforma Tributaria, o Ley de Financiamien-
cadena de valor del sector es el anuncio de los programas de to, deberá garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas y 17 17
“Semillero de Propietarios” y “Casa Digna Vida Digna”, los generar nuevas fuentes de ingresos fiscales, en especial cuando
cuales estarán dispuestos para impulsar inversiones en el se habla de nuevas necesidades de gasto público.
sector mediante la creación de un mercado de arrendamien- En el frente externo, la economista indica que estamos ex-
to social y el desarrollo de proyectos integrales de mejora- puestos a los efectos de la normalización de la política mone-
miento de vivienda y espacios urbanos. Además, otro factor taria de las economías más avanzadas, es decir, a incrementos
fundamental para tener en cuenta en el desempeño del sec- en las tasas de interés de referencia en Estados Unidos y Euro-
tor en el 2019, será la dinámica del segmento medio (135- pa, así como los efectos de las restricciones al comercio inter-
435 smmlv). En la actualidad, ese segmento de mercado nacional, y a la volatilidad de los precios de las materias pri-
mueve inversiones por cerca de $10 billones con 50.000 uni- mas. “Lo anterior impacta de manera negativa la tasa de cam-
dades de vivienda anuales. Si no se da la continuidad del bio, la devalúa, y por lo tanto afecta nuestra canasta exporta-
subsidio a la tasa de interés, los hogares que compraron con dora que sigue estando muy concentrada en productos bási-
la expectativa de recibir el beneficio en 2019, pueden ver li- cos o de bajo valor agregado”. Además, enfatiza en la impor-
mitado el acceso al crédito y desistir de los negocios, facto- tancia de impulsar la inserción de nuestros productos en las
res del alto riesgo para la sostenibilidad de los proyectos y cadenas globales de valor, con mayor diversificación y espe-
un golpe a la confianza de los compradores. cialización de nuestras exportaciones.
En la construcción, las condiciones de mayor productividad
Productividad: clave en la en el sector deben enmarcarse en la formación de la mano de
recuperación del sector obra, el fortalecimiento en las empresas contratistas, en un
mayor grado de adopción tecnológica y digitalización de pro-
La codirectora del Emisor, Carolina Soto, enfatiza en la impor- cesos, y todo lo anterior en un marco de eficiencia regulatoria
tancia de la productividad como principal desafío que enfren- y de apertura de nuevos esquemas de mercado, como por
ta la economía colombiana. Indica que este es un problema ejemplo la vivienda en renta.