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D urante a%u00f1os, el sector edificador ha sido analizado principalmente por su impacto en el empleo, la inversi%u00f3n y el crecimiento. Sin embargo, el contexto actual exige ampliar esa mirada. La vivienda se ha convertido en un factor determinante de la estabilidad macroecon%u00f3mica, y, en particular, de la evoluci%u00f3n de la inflaci%u00f3n y del costo de vida de los hogares.En Colombia se forman cerca de 370 mil nuevos hogares cada a%u00f1o. Esta din%u00e1mica demogr%u00e1fica demanda una producci%u00f3n de vivienda formal consistente con esa magnitud. Cuando la oferta de vivienda nueva no crece al mismo ritmo, el ajuste no desaparece: se desplaza hacia el mercado de la vivienda usada, hacia el arrendamiento o, en el peor de los casos, hacia la informalidad. En los dos primeros escenarios, la consecuencia es evidente: mayores presiones sobre los precios.Eso es precisamente lo que hemos observado en los %u00faltimos a%u00f1os. La ca%u00edda cercana al 40% en lanzamientos, iniciaciones y ventas frente a los m%u00e1ximos de 2022 redujo la entrada de nuevas unidades residenciales al mercado y la oferta disminuy%u00f3. La evidencia internacional es clara: menores tasas de construcci%u00f3n y restricciones de oferta elevan los precios de alquiler y aumentan la inflaci%u00f3n en los servicios asociados a la vivienda. Colombia no ha sido ajena a este fen%u00f3meno.El componente de alojamiento y arrendamiento pas%u00f3 de ser un impulsor moderado de la inflaci%u00f3n a convertirse en uno de sus principales focos de persistencia. Este rubro representa cerca de una cuarta parte del IPC, lo que significa que cualquier presi%u00f3n sostenida sobre los arriendos tiene un impacto directo y significativo sobre el costo de vida. Por ejemplo, en enero de 2026 el componente de alojamiento y servicios aport%u00f3 1,42 puntos porcentuales a la inflaci%u00f3n anual.UN V%u00cdNCULO CADA VEZ M%u00c1S ESTRECHOVIVIENDA, INFLACI%u00d3N Y ESTABILIDAD MACROECON%u00d3MICA:Fortalecer la producci%u00f3n de vivienda formal no solo impulsa el crecimiento; tambi%u00e9n contribuye a que la macroeconom%u00eda del pa%u00eds est%u00e9 m%u00e1s firme. Entender este v%u00ednculo es clave para dise%u00f1ar pol%u00edticas p%u00fablicas coherentes.POR: GABRIELA BONILLADirectora Econ%u00f3mica y de Informaci%u00f3n de CAMACOLEdici%u00f3n 108 31