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¿Cómo generar incentivos que años y se prevé que el multifamily pueda resultar sien-
permitan acelerar la inversión? do el sector que concentre la mayor parte de la inver-
Existen ejemplos interesantes a nivel mun- sión inmobiliaria a nivel mundial, llegando a ser más
dial de distintos tipos de incentivos al desa- del 30% del universo de inversión a 2030.
rrollo de multifamily. Un ejemplo de ello
que mencioné anteriormente son las líneas
de crédito blando que estructuró la Sociedad RODRIGO SUÁREZ, SOCIO FUNDADOR DE
Hipotecaria Federal en México. Igualmente, en HASTA CAPITAL
Estados Unidos existen mecanismos para que enti- ¿Cuáles son las ventajas y beneficios de los
dades del orden local y también federal creen unas ga- proyectos multifamiliares para atender la
rantías a la financiación de proyectos multifamily que se demanda de vivienda de los ciudadanos?
ubiquen en zonas estratégicas o que asignen cierto núme-
ro de unidades a rentas por debajo del valor de mercado, Los proyectos de multifamily (vivienda en arriendo pro-
buscando generar oferta de vivienda accesible (affordable fesionalmente administrada) no solo son edificios, son
housing). Esta última herramienta es muy interesante, comunidades. Al tener una administración de planta
pues al Estado no le genera ningún costo y al privado le encargada de todo el proyecto, se pueden dar servicios
permite acceder a deuda más barata. Por otra parte, exis- y organizar eventos que unan a los residentes y les re-
ten incentivos de carácter tributario, particularmente en suelvan de mejor manera todos los problemas que uno
materia de disminución o exención del impuesto predial pudiera tener con su vivienda. Por ejemplo, si a algún
por un determinado período de tiempo, lo que le permite residente se le descompone el refrigerador, la adminis-
al inversionista estabilizar su activo. tración se encarga de repararlo o de reemplazarlo. Esto
se vuelve importante en hogares unipersonales o de
A nivel mundial, ¿qué transformaciones está parejas en las que los dos trabajan. El tener un servicio
teniendo el mercado inmobiliario respecto al de administración completo le quita esa carga a los re-
34 producto de multifamiliy? sidentes, y les incrementa su calidad de vida.
A nivel mundial el cambio fundamental es que el multi-
family está ganando preferencia como uno de los acti- ¿Cuál considera usted que son los puntos críticos
vos más atractivos para invertir, algo que viene siendo para que el mercado de multifamiliares en renta
la normalidad de Estados Unidos, pero en otras regio- despegue en un entorno como el colombiano?
nes viene siendo una tendencia cada vez más impor- Los puntos más importantes son el marco regulatorio y
tante. Esto viene impulsado por la entrada de jugado- el capital. Es importante que el marco regulatorio sea
res grandes que han salido de USA y UK, que son hoy en favorable para el desarrollo y la operación de estos pro-
día los mercados más grandes, y han desplegado estra- yectos. Durante el desarrollo es fundamental que los
tegias globales, llevando a más regiones importantes gobiernos municipales sean eficientes en otorgar los
fuentes de capital, capacidades operacionales proba- permisos de construcción, y que trabajen lo más posi-
das en distintos mercados y un profundo conocimiento ble para hacer estos procesos lo más sencillos posibles.
del modelo de negocio. Es también importante que a la hora de la operación, el
Pero esto mismo está sucediendo en Europa y Asia, marco regulatorio sea justo con respecto a la relación
donde el modelo de multifamily cobra cada vez más entre los propietarios y los inquilinos. Si esta relación
fuerza y los inversionistas institucionales cada vez más se desbalancea, los proyectos se vuelven demasiado
prefieren este tipo de activos en sus estrategias regio- riesgosos para los potenciales inversionistas. Un marco
nales. De acuerdo con la encuesta global de inversio- regulatorio adecuado es fundamental para que la in-
nistas realizada por CBRE, alrededor del 25% de los in- versión en multifamily sea atractiva para el tipo de capi-
versionistas manifiestan que el sector más deseado tal que se necesita para ejecutar los proyectos.
para invertir es el residencial. Y según esta misma firma Esto me lleva al segundo punto crítico, que son los
consultora, esta tendencia se reforzará en los próximos mercados de capital. Los proyectos de multifamily tien-