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den a ser de una escala importante, y dada su naturaleza no se
pueden financiar con preventas como los proyectos de apar-
tamentos en venta. Esto hace que requieran de muchos recur-
sos, tanto capital como deuda, para su desarrollo. Por eso es
importante generar un entorno atractivo para la inversión,
con el afán e atraer los grandes capitales tanto nacionales co-
mo extranjeros. También se tiene que trabajar con los actores
de la banca para generar los productos adecuados de finan-
ciamiento, para que en verdad se cuente con los recursos para
desarrollar la industria.

¿Qué acciones de política pública debe implementar
un país para el desarrollo de estos proyectos?
Las herramientas más importantes para incentivar el desarrollo
de multifamily en cualquier mercado son dos: las políticas de uso
de suelo, permisos y licencias, y el marco regulatorio de la rela-
ción propietario/inquilino. Las políticas de uso de suelo son fun- proyectos son diferentes en casi todo, desde los materiales
damentales en mercados urbanos donde el suelo adecuado es de los acabados y los layouts de las unidades, hasta el tipo
muy escaso. Políticas restrictivas en densidades y constructibili- de áreas comunes y los equipos de instalaciones. Los pro-
dad hacen que encontrar predios adecuados sea aún más difícil. yectos de vivienda en renta están mucho más enfocados en
La obtención eficiente de permisos también es fundamental. las necesidades del usuario final. Esto tiene que ver con que
El factor tiempo es el más importante para dar un retorno ade- el proceso de toma de decisión de un rentador y de un com-
cuado a los inversionistas, y si se puede recortar el tiempo de prador son muy diferentes.
los diversos trámites, más proyectos lograrán los retornos obje- El comprador de vivienda está tomando una decisión patri- 3535
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tivo esperados por los inversionistas, los cuales tendrán más monial de largo plazo, por lo que su enfoque está en el precio
apetito en invertir en nuevos proyectos. Pero lo más importante por metro cuadrado y la potencial plusvalía de su vivienda.
es el marco regulatorio entre propietarios e inquilinos. Esta re- Por eso los desarrolladores de multifamily nos enfocamos en
lación tiene que ser justa y balanceada, fundamentada en un crear un producto que maximice el componente de la expe-
respeto a la propiedad. Es cierto que es importante evitar abu- riencia de nuestros clientes.
sos de malos propietarios, pero de la misma forma hay que evi-
tar el abuso de inquilinos que no cumplen con sus obligaciones ¿Cuál considera usted que es el mayor aporte de los
como residentes. Es imprescindible que las leyes protejan los proyectos multifamiliares a la construcción de
derechos de propiedad para salvaguardar el capital de los in- ciudades de calidad, por ejemplo en materia de
versionistas. Si no se cumple con ese requerimiento fundamen- movilidad o sostenibilidad?
tal, no importa lo atractivo que pueda ser un mercado, el riesgo La sostenibilidad es un ejemplo importante de como los pro-
sería demasiado alto para justificar cualquier tipo de inversión. yectos de multifamily se diferencian de proyectos de vivienda
convencionales. En proyectos de vivienda en renta, la eficien-
Desde el punto de vista del diseño arquitectónico, cia en los consumos es fundamental para su éxito, por lo que
los usos y la operación ¿qué aspectos se deben tener los desarrolladores de vivienda en renta tienden a invertir
en cuenta para desarrollar este tipo de modelo de mucho más en tecnologías sostenibles. El valor de un proyec-
proyectos? to en renta es directamente proporcional al flujo neto operati-
Lo primero es que hay que entender que el multifamily es su vo que genera, por lo que cada peso de ahorro en consumo de
propio tipo de activo, por lo que desde el diseño preliminar refleja multiplicado en el valor de la propiedad. Por eso para
se tiene que conceptualizar como tal. Diseñar y construir pa- los desarrolladores de multifamily la sostenibilidad no solo es
ra generar un margen operativo es muy diferente que hacer- cuestión de ser ciudadanos responsables del planeta, sino
lo para generar un margen de venta, por lo que el producto que también es una de las mejores formas de generar valor
es muy diferente a un proyecto residencial tradicional. Los para los inversionistas.