Page 20 - Revista Urbana 71

ACTUALIDAD

LECCIONES DE LA CRISIS LAS crisis financiera que
consecuencias de la
FINANCIERA aún enfrenta la economía esta-
dounidense han motivado varios
cuestionamientos sobre la forma
en que se estructuran los sistemas

INTERNACIONAL financieros de varios países. En
particular, se ha hecho énfasis en
la sostenibilidad del sistema de
financiamiento de vivienda de
Estados Unidos y la conveniencia
de la fuerte intervención estatal
en la provisión de créditos hipote-
carios que caracteriza su estructu-
ra. En efecto, el pánico financiero
que tuvo lugar en 2008 afectó las
bases del esquema de préstamos
de vivienda de ese país que se
encontraba fuertemente orienta-
do hacia el mercado de capitales.
En ese contexto, la actuación del
Gobierno se concentró en el
otorgamiento de garantías a las
hipotecas, lo que se convirtió en
una alternativa para contener los
riesgos del sistema y crear un
entorno que permitiera su recupe-
20 EL PÁNICO FINANCIERO DEL 2008 EN ración progresiva.
Esta solución se ha situado en
ESTADOS UNIDOS AFECTÓ LAS BASES DEL el centro de la discusión sobre la
ESQUEMA DE PRÉSTAMOS DE VIVIENDA solidez del aparato de financia-
QUE SE ENCONTRABA ORIENTADO miento de vivienda estadouni-
dense. En la entrega del 20 de
HACIA EL MERCADO DE CAPITALES. agosto de 2016, The Economist
LA ACTUACIÓN DEL GOBIERNO SE ha alertado sobre el volumen de
CONCENTRÓ EN EL OTORGAMIENTO DE riesgo que todavía se concentra
en el sistema debido a que las
GARANTÍAS A LAS HIPOTECAS, LO QUE SE intervenciones estatales conti-
CONVIRTIÓ EN UNA ALTERNATIVA PARA núan subsidiando a cerca del
CONTENER LOS RIESGOS DEL SISTEMA 80% de los deudores hipoteca-
rios a un costo cercano al 1% del
Y CREAR UN ENTORNO QUE PERMITIERA PIB nacional por año, lo que ha
UNA RECUPERACIÓN PROGRESIVA. desplazado la participación de
originadores privados y perpe-
tuado un esquema poco rentable
ALBERTO GUTIÉRREZ BERNAL, e insuficientemente capitalizado.
PRESIDENTE TITULARIZADORA COLOMBIANA Así pues, el referente estadouni-
JUAN DAVID DURÁN VANEGAS, dense llama la atención sobre la
ANALISTA ECONÓMICO TITULARIZADORA COLOMBIANA pertinencia de la participación de
los Gobiernos en los mercados de
financiamiento hipotecario en la