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título del clásico de Charles Dickens “Grandes En la Zona Euro persisten señales de crecimiento mo-
EL esperanzas” puede ser un buen calificativo pa- derado a tasas previstas de 1.7% para el cierre de 2016.
ra describir las bases sobre las que se soportará el des- En China, las políticas orientadas a mantener la solidez
empeño económico en el año 2017. Un contexto exter- en el consumo y reorientar la actividad económica ha-
no caracterizado por la incertidumbre política a nivel cia los servicios han tenido impactos positivos, espe-
internacional y el nuevo rumbo de los flujos de inver- rando cerrar el año con una tasa de crecimiento de
sión se complementa con perspectivas económicas 6.6%. Para América Latina, el balance previsto para el
mundiales que describen un leve incremento relativo cierre de 2016 es negativo con una tasa de decrecimien-
para 2017, en señal positiva a la disipación de algunos to de -0.6%, principalmente influenciado por la reduc-
riesgos, pero con un optimismo modesto sobre la sos- ción de -3.3% de la economía de Brasil, fenómeno que
tenibilidad de las grandes fuentes de crecimiento parece estar en un punto de inflexión y que ayudaría a
mundial. conducir el desarrollo de la región hacia una tasa de
En el contexto global, las más recientes proyecciones 1.6% en 2017.
de crecimiento económico (World Eco-
nomic Outlook, octubre 2016) hablan Colombia en 2017
de un 2016 con 3.1% de aumento en el Desde el año 2015, la economía nacional
PIB mundial y una expectativa de 3.4% El 2017 debe ser un ha enfrentado señales evidentes de des-
para 2017. Ese panorama de bajo creci- año de consolidación aceleración, motivados, entre otros, por la
miento discierne los retos en materia caída de los precios de las materias primas
de política económica que se siguen de las fuentes de y la reversión abrupta del ciclo minero
dando en todas las latitudes para con- crecimiento del país, energético, con sus discutidos efectos so-
ducir los efectos de los menores pre- bre los frentes fiscal, monetario, cambia-
cios de las materias primas, la debili- una vez despejados rio, productivo y comercial del país. Tasas
dad de la demanda, la disminución de riesgos que de crecimiento de la economía de 4%,
los flujos de comercio internacional y, 4.9% y 4.6% en los años 2012, 2013 y 2014
más recientemente, la creciente incer- estuvieron latentes respectivamente, contrastan con el 3% del 25 25
tidumbre geopolítica y sus efectos pre- durante la mayor año 2015 y el 2.5% que se puede prever al
vistos en los mercados y la estabilidad cierre de 2016. En ese contexto, el 2017 de-
económica. Los resultados del referen- parte del año 2016. be ser un año de consolidación de las fuen-
do en el Reino Unido, el rebalanceo de tes de crecimiento del país, una vez despe-
la economía China, el ajuste de los paí- jados riesgos que estuvieron latentes durante la mayor
ses exportadores de petróleo y la nueva agenda inter- parte de este año.
nacional y política de Estados Unidos son factores que Con ese contexto económico, el codirector del Banco
los mercados han venido descontando en sus perspec- de la República, Carlos Gustavo Cano, le contó a Revista
tivas de corto y mediano plazo. URBANA los retos y las oportunidades:
En esa línea, en las economías desarrolladas se prevé
un crecimiento de 1,8% debido parcialmente a la in-
tensificación de la incertidumbre económica, política e Retos
institucional y la probable disminución de los flujos co- En política monetaria el principal desafío será el regre-
merciales entre el Reino Unido y el resto de la Unión so de la tasa de inflación a la meta del 3% a más tardar
Europea, aun cuando los efectos previstos de este pro- en diciembre de 2017. En noviembre de 2015 la Junta
ceso no se puedan hacer visibles del todo en el cor- Directiva del Banco de la República, al exponer pública-
to plazo. Los datos recientes sugieren que la eco- mente las razones por las cuales no sería posible cum-
nomía de Estados Unidos no ha sobresalido en plir la meta ni en ese año ni en 2016 (fenómeno de El
los últimos trimestres y se espera una tasa Niño y desplome de los precios del petróleo), se com-
anual de crecimiento al cierre del año de 1.6%, prometió formalmente a alcanzarla en 2017. De no ser
soportada por un consumo interno relativa- así, ese sería el tercer año consecutivo de incumpli-
mente dinámico y solidez en la generación de miento, lo cual pondría en grave riesgo la credibilidad
empleo, pero con muy bajos niveles en la autoridad monetaria.
de inversión no residencial. En materia fiscal, el reto consiste en sacar adelante la